El presente trabajo estudia la fijación de las tasas de interés de los préstamos bancarios en pesos y en dólares, en el período comprendido entre la crisis financiera de 2002 y la pandemia por Covid-19. Se analiza si las tasas de los créditos se fijan en relación a su costo de oportunidad, entendido como el rendimiento de los títulos soberanos de Uruguay, y también se evalúa el efecto de características bancarias sobre el nivel de las tasas crediticias y sobre el impacto del costo de oportunidad. Se aplica una metodología utilizada en la literatura internacional pero no aplicada aún al caso uruguayo, que consiste en estimar un modelo Autorregresivo de Rezagos Distribuidos (ARDL) con mecanismo de corrección de error mediante datos de panel. Esta metodología permite estudiar la dinámica de ajuste de corto y largo plazo de las tasas de los créditos, a la vez que permite analizar si existen heterogeneidades entre bancos.