El presente documento tiene como objetivo aportar elementos para el análisis y el balance político de la marcha del proceso de integración del Mercado Común del Sur (MERCOSUR) a veinte años de su inauguración. Se realiza una revisión de los objetivos planteados por los países miembros, desde una perspectiva dinámica, es decir, los objetivos fundacionales del Tratado de Asunción y aquellos que se fueron adicionando a la luz de las nuevas coyunturas políticas de la subregión. El cumplimiento (o no) de estos objetivos fue examinado en las principales dimensiones del proceso de integración regional: la dimensión jurídicoinstitucional, la dimensión económico-comercial (que abarca la agenda externa) y la dimensión social. Asimismo, se discute, a modo de evaluación, la participación social y ciudadana en el bloque. El balance se realiza desde tres perspectivas: dinámica (se incluye como parte del análisis los cambios políticos y sociales de la región), multidimensional (los enfoques centrados en lo económico-comercial son limitados y ofrecen una lectura parcial de un proceso de integración rico y complejo), y diacrónico (se evalúa el proceso a través de sus objetivos fundacionales y su desarrollo institucional en el tiempo y en clave dinámica).