In this document, I present a conceptual framework for the analysis of the distribution and redistribution of income in the presence of pensions. The paper makes specific recommendations on the controversial issue of whether pensions should be treated as transfers or “deferred income”. I show that most pension programs have both dimensions in different degrees and present a proposal to deal with them in a unified framework. The proposal has specific recommendations in terms of accounting and counterfactuals. Using some simple examples, I show that usual accounting and “nonbehavioral” assumptions —particularly regarding non-labor income— may be very misleading.

En este documento, presento un marco conceptual para el análisis de la distribución y la redistribución del ingreso en presencia de jubilaciones. El artículo hace recomendaciones específicas sobre el tema controversial de si las jubilaciones deberían ser tratadas como transferencias o “ingreso diferido”. Muestro que la mayoría de los programas jubilatorios tienen ambas dimensiones en diferentes grados y presento una propuesta para tratarlas en un marco analítico unificado. La propuesta tiene recomendaciones específicas sobre contabilidad y contrafactuales. Con algunos ejemplos simples, muestro que la contabilidad usual y los supuestos “no comportamentales” —especialmente en relación al ingreso no laboral— pueden conducir a resultados engañosos.