La ponencia indaga la relación entre las políticas de activación de los pobres y la perspectiva de la inversión en capital humano. A partir del análisis del comportamiento actual del mercado de trabajo y de las características de los beneficiarios de las prestaciones sociales dirigidas a los pobres, se problematiza el alcance y los límites del aparente círculo virtuoso que resultaría de la asociación entre capital humano y activacion de los pobres. En un primer apartado se presentan los fundamentos de la perspectiva del capital humano y las opciones preferenciales por políticas de activación de los pobres. Luego, se contextualizan estas iniciativas considerando el caso uruguayo y el comportamiento reciente del mercado de trabajo. Para finalizar, se esbozan una serie de reflexiones sobre la significación ideológica y sociopolítica de estas iniciativas y su relación con una nueva orientación filosófica de la protección social que expresa formas individualizadas y contractualizadas dirigidas a poblaciones que estan por fuera de las protecciones clásicas o cuyas condiciones de trabajo no son suficientes para garantizar su reproducción social