El debate sobre la relación entre la abundancia de recursos naturales y el crecimiento económico aún está abierto. Nuestra contribución a este campo combina una perspectiva delargo plazo (1870-2014) con el estudio de un caso periférico de la economía mundial –Uruguay– caracterizado, precisamente, por su abundancia de recursos naturales. El propósito general de la Tesis es construir series históricas de capital natural y contrastar su nivel y evolución con el nivel y crecimiento del PBI. Los principales resultados de este trabajo –además de la serie anual de capital natural de Uruguay con todos sus componentes–son:demostrar que el capital natural tiende a reducir su importancia en la economía y, al mismo tiempo, a aumentar su diversificación; y el hallazgo de que éste no causó al Producto Bruto Interno (PBI) en el período de estudio, ni el PBI causó al capital natural en igual lapso. Sin embargo, los análisis de sub períodos muestran que sí hubo causalidad entre estas variables. Desde el comienzo del período hasta la década de 1980, las relaciones de causalidad encontradas entre las variables fueron negativas. Primero desde el PBI hacia el capital natural (desde 1897 hasta 1944) y desde el capital natural hacia el PBI (desde 1944 hasta 1985). A partir de la segunda mitad de los años setentala causalidad se revierte y se torna positiva. El PBI comienza a crecer (salvo en las crisis de 1982 y 2002) y empuja al capital natural que, desde 1998 acompaña y se retroalimenta con el crecimiento del producto. Adicionalmente, se arroja nueva evidencia sobre la endogeneidad de los recursos naturales, es decir, la constatación de que la abundancia de los recursos naturales no es una dotación, en sentido estricto, sino que es un stock que reacciona a distintas variables del sistema. La abundancia de recursos naturales no es una maldición o una bendición de por sí, sino que tiene una especificidad histórica notoria y que esa condición, de existir, se transforma en el tiempo.