El arribo de la Covid-19 en Uruguay encontró una economía con dificultades macroeconómicas en sus principales indicadores: estancamiento, déficit fiscal, pérdida de competitividad, crecientes tasas de desempleo e inflación. No obstante, el país cuenta con un buen perfil de deuda pública y reservas internacionales. Asimismo, en caso de ser necesario, tiene un respaldo de líneas contingentes de créditos con organismos multilaterales y una excelente reputación en los mercados internacionales en relación con el cumplimiento de las obligaciones financieras, el respeto por el marco normativo legal y las Instituciones. Cabe señalar que las vulnerabilidades macroeconómicas estaban presentes antes de la pandemia. La llegada de la Covid-19 hizo más desafiante el escenario. Existe consenso en que la política económica debe focalizarse en amortiguar la reducción de la actividad económica y la pérdida de ingresos. Sin embargo, el gobierno deberá gestionar el delicado equilibrio entre el déficit fiscal y la pérdida de ingresos debido a la contracción de la actividad económica, así como la renuncia fiscal por las medidas tendientes a mitigar el impacto de la pandemia.