En este trabajo examinamos los derrames (spillovers) tecnológicos sobre las empresas manufactureras uruguayas, a través del comercio y la inversión extranjera directa (FDI), para el período 1997-2001. Este trabajo contribuye a la literatura existente sobre el tema aportando evidencia de las ganancias dinámicas de la globalización para un pequeño país en desarrollo, analizando los diferentes canales de difusión internacional de tecnología a nivel de las empresas. Para ello empleamos varias metodologías y analizamos además el impacto de la transferencia internacional de conocimiento tomando en cuenta las capacidades tecnológicas de las mismas. Encontramos evidencia de efectos positivos del uso de insumos intermedios importados, de exportaciones y de la propiedad extranjera del capital. Por otra parte, los resultados de la presencia transnacional a nivel de la industria y la articulación hacia atrás sobre la productividad de las firmas domésticas no son concluyentes. Sin embargo, las firmas que realizan actividades de I+D y entrenamiento de trabajadores están en una mejor posición para tomar ventaja del conocimiento externo. De esta forma la apertura comercial conjuntamente con políticas que apunten al aumento de la capacidad de absorción, tales como las inversiones en I+D y la capacitación de trabajadores, pueden jugar un papel importante en facilitar los derrames tecnológicos y las ganancias en productividad.