El objetivo principal del presente trabajo de investigación monográfico consiste en determinar la efectividad de las intervenciones en el mercado cambiario por parte del Banco Central del Uruguay durante el período 2004-2006. Dadas las características de este instrumento, que toma la forma de clusters temporales en el período de estudio, se propone para el logro del fin mencionado la utilización de un estudio de eventos (“event study approach”), recurriendo a un contraste no paramétrico empleando el test de signos para determinar si la presencia de la autoridad monetaria con fines cambiarios ha afectado el nivel, el ritmo devaluatorio/apreciatorio o la volatilidad de la moneda extranjera en un horizonte de corto plazo. Por último, tras analizar la robustez de los resultados obtenidos, mediante un modelo binario, ampliaremos el análisis propuesto, a fin de determinar si el volumen de las operaciones o el comienzo de éstas han sido determinantes para el uso exitoso del instrumento estudiado. Los resultados obtenidos mediante esta metodología nos permiten concluir que las intervenciones han sido efectivas en cuanto a afectar el nivel del tipo de cambio a corto plazo y, desde una perspectiva semanal, afectar la volatilidad de la divisa estadounidense.