Este estudio analiza la evolución de los retornos económicos a la educación universitaria en Uruguay (1997-2022) a partir de registros administrativos de empleo y educación. Los principales resultados pueden resumirse en cuatro. Primero, a pesar del aumento en la oferta de graduados, el retorno asociado al título universitario mostró una tendencia creciente hasta 2012, estabilizándose en 40% desde entonces. Segundo, existen importantes heterogeneidades: los retornos son sistemáticamente superiores para los varones que para las mujeres; mayores dentro del sector privado que en el público y para los egresados de Medicina, Ingeniería y Ciencias Económicas. El origen socioeconómico es un importante determinante, con menores retornos para quienes provienen de liceos públicos, son primera generación universitaria, o terminaron secundaria fuera de Montevideo. Finalmente, el análisis por cohortes de egreso evidencia retornos iniciales similares entre cohortes (20%), pero tasas de crecimiento más aceleradas en las cohortes más recientes, llevando a una rápida convergencia en los retornos con quienes egresaron en años anteriores. Al mismo tiempo, se observa una reducción en las diferencias entre varones y mujeres en las cohortes más recientes, aunque estas persisten especialmente en algunas áreas de conocimiento.

This study analyzes the evolution of the economic returns to university education in Uruguay (1997–2022) using administrative records on employment and education. We document four main patterns. First, despite the increase in the supply of graduates, the return associated with a university degree showed an upward trend until 2012, stabilizing at around 40% thereafter. Second, there are significant heterogeneities in place: returns are systematically higher for men than for women, greater in the private sector than in the public sector, and differences by field of study, with Medicine, Engineering, and Economics standing out with the highest returns. Third, socioeconomic background is a key driver of returns to schooling. We document significantly lower returns among students coming from public high schools, from outside the capital city -Montevideo-, and who are the first in their family in entering University. Finally, cohort-based analysis reveals similar initial returns across cohorts (20%), but faster wage growth rates among recent graduates, leading to a rapid convergence with those graduating in previous years. Gender differences have reduced among recent cohorts of graduates, yet they persist particularly in certain fields of study.