Las economías de reciente asentamiento europeo se caracterizan por su abundancia de recursos naturales. Sin embargo, el capital natural no es homogéneo y ello induce diferencias en términos de desempeño económico. En este trabajo se discute el efecto de los recursos naturales agrícolas sobre la producción y la distribución del ingreso en el sector agropecuario en la tradición de la hipótesis de la maldición de los recursos naturales, desde mediados del siglo XIX hasta la Primera Guerra Mundial.Se considera la interacción entre los recursos naturales que poseen las economías, el tipo de tierra y la calidad institucional en términos de la apropiabilidad de los recursos. Se proponen dos enfoques. El primero refiere a la estimación de la relación estadística entre desempeño, recursos naturales e instituciones. El segundo considera la descripción histórica de la distribución de los derechos de propiedad de la tierra en el Río de la Plata y Australasia. Se consideran los arreglos institucionales relacionados con la propiedad de la tierra, los cuales resultaron propicios para obtener altos niveles de ingreso agrícola, pero inadecuados para promover sociedades más igualitarias. Los problemas de apropiabilidad fueron más intensos en las excolonias hispánicas que en las británicas donde, adicionalmente, las instituciones resultaron más propicias para moderar la concentración de la tierra (y sus rentas asociadas).