A partir de la crisis financiera del año 2002 se procesaron una serie de transformaciones en la industria bancaria uruguaya. En primer lugar desaparecen las instituciones bancarias declaradas en bancarrota. En segundo lugar se asiste a una recomposición de las estrategias comerciales de los bancos que sobreviven, entre ellas la adquisición de otras instituciones bancarias. La primera parte del trabajo contrasta las hipótesis de estructura-comportamiento-desempeño (ECD) y de eficiencia relativa de las firmas (EEH) en el sistema bancario durante la década 2003-2012. Un rasgo distintivo del análisis es la inclusión de una medida de eficiencia que surge de estimar una función de producción estocástica de frontera. El análisis econométrico confirma cuatro resultados.Primero, existe soporte a EEH cuando los depósitos son incluidos para calcular los índices de concentración. El resultado es robusto para cualquier medida de desempeño. Segundo, la variable de eficiencia es altamente significativa en la explicación de la rentabilidad por lo que la cuota de mercado no debería ser utilizada para aproximar el nivel de eficiencia. Tercero, cuando la concentración se mide por el mercado crediticio y sólo cuando el desempeño es medido a través de las ganancias antes de impuestos y cargas regulatorias, ni ECD ni la hipótesis hibrida colusión-eficiencia pueden rechazarse. Cuarto, la evidencia para no rechazar las hipótesis de poder de mercado surge del mercado menos concentrado (créditos) y no del mercado más concentrado (depósitos). La segunda parte del trabajo complementa el análisis anterior estimando una aproximación empírica del modelo de Panzar y Rosse (1987). Estas estimaciones arrojaron resultados mixtos. Primero, se rechaza la hipótesis de competencia perfecta y no se rechaza la hipótesis de competencia monopolística para todos los períodos considerados. Estos resultados son robustos para las dos variables dependientes utilizadas. Segundo, cuando se restringe la variable dependiente a ingresos por intereses, no sé puede rechazar comportamiento colusivo en el período total ni en el período posterior a las fusiones. Sin embargo, para todos los períodos, la prueba es rechazada cuando se incluyen los ingresos totales del banco. En ningún caso se pudo verificar indicios de equilibrio de largo plazo en la industria.